极简知识 | 孙正义:人生短暂,但格局不能小

李翔 2018年10月11日

孙正义是投资界的一个传奇人物。他最知名的两个投资项目是雅虎和阿里巴巴,而且,都是在非常早期时进行的投资。仅仅软银在阿里巴巴持有的股份,现在价值就超过1000亿美元。

孙正义最近两年最新的惊人之举,是成立了1000亿美元的愿景基金。而且,他计划每隔2到3年,就发起一个新的1000亿美元愿景基金,并且要每年投出去500亿美元。愿景基金因此成为一个投资界的崭新物种。

《彭博商业周刊》一篇介绍孙正义的文章说,“愿景基金是一个全新的东西,是对硅谷风险投资的一场闪电战”。要知道,根据美国风险投资协会的数据,2016年整个风险投资行业的投资总额也只有753亿美元。而在第一支愿景基金成立后不到一年时间,孙正义已经花掉了650亿美元,投资了出行巨头优步、共享办公巨头WeWork以及办公软件Slack等明星公司。

路透社的一篇专栏评价说,孙正义要对科技公司高估值的泡沫负责,他是“一个人的泡沫制造者”。

《彭博商业周刊》描述了愿景基金成立时的戏剧性一幕。两年前,孙正义和他副手米斯拉(Rajeev Misra)在飞机上看马上要展示给中东投资者的PPT。当时,PPT上把将要成立的基金的规模,写作300亿美元,这已经超过了当时全世界最大的风险投资基金和私募股权基金。但是,孙正义思考了一会儿,把这个数字改成了1000亿美元。他跟米斯拉说:“人生短暂,但我们的格局不能小。”

文章说,标准的风险投资,是在创业公司早期进行小规模投资,然后随着公司的发展,在后续融资中继续追加投资,而软银的策略是,“向给定领域的最成功科技创业公司投入巨额资金——其最小的交易规模也有1亿美元左右,最大的交易规模则为数十亿美元。”

软银的入场因此改变了风险投资行业。一方面,头部的创业公司们可以不用着急上市,因为软银提供给他们一大笔外部资金;另一方面,由于愿景基金的出现和孙正义的慷慨,传统的风险投资公司在投资这些头部公司上变得更难。

硅谷的顶级风投因此也做出了相应改变。比如,红杉资本要募集一支120亿美元的基金,以便有足够弹药投资大型后期创业公司;凯鹏华盈则宣布要拆分,四名合伙人会离开成立一个专注于大额投资的基金,剩下的合伙人继续投资早期公司。

孙正义重仓头部公司的策略来自于以下这个判断,那就是,在一些特定领域,排名第一的公司,其规模要远远大过后面的跟随者,而不是像在传统行业中那样,通常会有三到四个规模相当的公司。软银可以用自己的资金,把快速成长的初创公司迅速推到这个位置。这也让孙正义在选择投资时具有某种优势,文章里提到一个例子,他曾经在跟一家创业公司做融资谈判时说,他可以投资10亿美元,如果这家公司不肯拿这么多钱,并且付出更多股份,那么,他就会投给这家公司的竞争对手。

尽管不少风险投资机构抱怨孙正义的投资过于激进,孙正义的回应却是:“他们想说什么随便说”,他尊重传统风险投资,但他“只是想按照自己方式去做”。

总之,孙正义用自己千亿美元规模的愿景基金,给传统的风险投资行业带来了新的变化。

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讨论区

宁久微 留言:
《冬吴相对论》中吴伯凡老师讲到过孙正义,说他是一个有“愿景”的人。当年软银初创时,加盟者只有两个人,他站在地中间一个箱子上发表创业宣言:“三年内我们要做成东京的知名投资银行;五年内做成日本的知名企业;十年内做成全亚洲的商业巨头……”话音刚落,仅有的两个加盟者就跑了一个……
孙正义坚信自己的愿景,也的确做成了。他的这种“头部思维”是全球经济发展到当今这个节点的时代特色,看似激进其实是有经济基础的。文中吧“愿景基金”说成是“新东西”,不是简单的资金集合体,当它的体量足够大时就会对整个投资领域产生整合效应,对创业公司也无异于一剂猛药。
笔记达人Kevin 留言:
重仓头部,需要对趋势有极强的判断力,孙正义的时光机理论让他看到了未来的很多机会,给投资界也带来很多的策略改变

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